O trabalho apresenta inicialmente um breve resumo dos pontos de vista correntes sobre as conseqüências econômicas do déficit público. A dinâmica da razão dívida/PIB é, então, analisada e, subseqüentemente, aplicada ao caso brasileiro. Mostra-se que a razão dívida/PIB acha-se presentemente numa trajetória instável, vale dizer, caminha rapidamente para uma situação explosiva.