Pesquisa e Planejamento Econômico, volume 29 | número 2 | agosto 1999

Credibilidade perfeita versus credibilidade imperfeita: uma análise para o regime brasileiro de bandas de câmbio

Rosa Fontes, Marcelo A. Arbex, Mírian Almeida

Resumo


Este trabalho analisa, empiricamente, a credibilidade da política de bandas de câmbio no Brasil que vigorou de 10/3/95 a 15/1/99, utilizando o método drift-adjustment de Bertola e Svensson (1993). A estimação do modelo não confirma a hipótese de credibilidade perfeita, permitindo, no entanto, caracterizar credibilidade imperfeita para a política de bandas cambiais brasileira. O diferencial brasileiro da taxa de juros não refletiu as expectativas de desvalorizações cambiais, resultado
esse compatível com as análises desenvolvidas para as bandas de câmbio do Chile, Israel e México.

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