Os problemas recorrentes do balanço de pagamentos em economias semi-industrializadas são discutidos através de um modelo macroeconômico de desequilíbrio. Derivam-se as condições para classificar um deficit como de natureza "clássica" ou "estrutural" e reavaliam-se controvérsias sobre os programas de estabilização postos em prática desde a crise externa de 1982.