Este artigo busca definir padrões relativos às respostas dos países da América Latina às tendências externas e ao seu desempenho econômico no período que se estende desde a invasão alemã da Polônia até o início da guerra da Coréia. Trata, sucessivamente, dos choques e tendências externas à América Latina, das políticas relativas ao balanço de pagamentos (contas corrente e de capital) e à inflação, do desempenho econômico global e setorial e do impacto desses desenvolvimentos sobre a distribuição de renda e o bem-estar social. Finalmente, o autor trata da herança dos anos 40, em especial do pessimismo latino-americano em relação às possibilidades futuras do comércio internacional e da ênfase na industrialização substitutiva de importações.