Neste trabalho procuramos analisar as tendências dos termos de troca da economia brasileira e, em particular, verificar a tese de Prebisch no que diz respeito à deterioração secular dos termos de troca entre produtos primários e produtos manufaturados, tendo em vista o comércio exterior brasileiro no período 1850/1979. Utilizando dados obtidos por um dos autores acerca do comércio exterior do Brasil e séries estatísticas disponíveis na literatura sobre a história econômica do País, verifica-se que o período de maior deterioração é exatamente aquele analisado por Prebisch (1870/1939). Quando ampliamos o período de análise, incluindo períodos anteriores a 1870 e posteriores a 1939, ou definimos subperíodos específicos, como, por exemplo, 1850/1913, 1913/79 e 1945/79, não constatamos uma tendência definida no sentido da deterioração dos termos de troca da economia brasileira.