O objetivo deste trabalho é analisar a aplicabilidade das teorias keynesiana, da renda permanente e expectativas racionais e o modelo híbrido no estilo de Campbell e Mankiw (1989) sobre a decisão de consumo, utilizando dados em painel para uma amostra de países da América do Sul contendo Argentina, Brasil, Chile, Colômbia, Peru, Paraguai e Uruguai.
Como essas teorias apresentam predições distintas, ao avaliarmos a evolução de consumo, renda e poupança desses países, procuramos discutir qual delas adere melhor aos dados. O modelo híbrido, que considera a possibilidade de restrição de crédito, foi o que obteve melhor aderência aos dados. Assim, estimamos a parcela da renda que pertence a consumidores sujeitos à restrição de crédito em cada país. Argentina e Chile foram os países que apresentaram a maior parcela de renda restrita ao crédito, ao passo que o Peru foi o país que apresentou a menor fatia de renda restrita ao crédito.