Este artigo destaca a evolução da dívida líquida do setor público brasileiro, que, surpreendentemente, não tem tido o merecido destaque no debate econômico no Brasil no período mais recente. O texto apresenta a trajetória dessa variável ao longo dos últimos 15 anos. Mostra-se que, contrariamente ao que é em geral admitido acerca da situação das contas públicas, a importância relativa da dívida pública, medida em relação ao PIB, depois de mais do que dobrar na primeira metade dos anos 80, quando chegou a ser de mais de 50% do PIB, caiu a menos da metade disso ao longo dos últimos 10 anos, sendo atualmente de menos de 25% do PIB. Este nível é similar ao do começo dos anos 80. Conclui-se que a queda da relação dívida pública/PIB e a possível continuidade da sua trajetória declinante nos próximos anos poderão provocar uma redução do peso dos juros no orçamento.