O processo de dolarização ocorreu em vários países latino-americanos onde a moeda doméstica foi substituída pela moeda estrangeira (o dólar americano). Na economia brasileira, em virtude do sistema de indexação e da sofisticação do setor financeiro, a moeda indexada substituiu a moeda doméstica como reserva de valor, enquanto a moeda doméstica continuou desempenhando função tradicional de meio de trocas. Este trabalho apresenta uma análise da substituição de moeda que ocorreu no Brasil e mostra os resultados de uma análise econométrica para o período 1986/91, quando a substituição de moeda tornou-se um fenômeno importante. Em seguida, um modelo teórico de uma economia com moeda indexada é apresentado, e a dinâmica da inflação é analisada neste tipo de ambiente econômico.