O artigo descreve e analisa o programa econômico adotado na França em 1926, na gestão do premier Raymond Poincaré. São mostrados os antecedentes da aceleração inflacionária de 1925126 e e enfatizado o papel das recomendações do Comité des Experts para conseguir a estabilização. As diversas interpretações sobre o "milagre" do fim súbito da inflação são também discutidas, questionando-se a validade da tese de que a mesma foi devida fundamentalmente às medidas fiscais de ajustamento e destacando a importância do restabelecimento da confiança do mercado, após as ameaças de adoção de alguma forma de capital levy. Finalmente, procura-se extrair algumas lições eventualmente úteis para o caso brasileiro.