Este artigo analisa o impacto inflacionário de dois regimes de indexação salarial: repasses mensais, instituídos oficialmente com o programa de estabilização econômica de junho de 1987; e reajustes trimestrais, que se apresentam atualmente como uma alternativa a regra oficial. Contrasta-se também a evolução do poder de compra do salário cora os dois regimes sob diversos cenários para as taxas mensais de inflação, após o congelamento de salários e preços decretado em junho de 1987. Enfatizando a questão salarial e o conflito distributivo de rendas, discutem-se as possibilidades de sucesso desta mais recente iniciativa de estabilização da economia brasileira.