O artigo contém uma análise crítica das bases em que está estruturado o controle financeiro que vem sendo exercido pela SEST sobre as empresas estatais federais. Mostra-se que a preocupação indevida com os dispêndios globais tem dificultado um controle criterioso do que realmente interessa: a necessidade de financiamento das empresas estatais. Analisa-se o real significado desta necessidade, as razões que justificam o seu controle e os critérios e mecanismos alternativos de controle. Ao final, utilizam-se algumas das conclusões para discutir o conceito de necessidade de financiamento do setor público como um todo e os princípios equivocados que têm presidido o controle desta variável na economia brasileira.