Este trabalho busca identificar e comparar os ciclos econômicos de Minas Gerais e do Brasil, sob a perspectiva de choques fiscais e de produtividade. Os principais resultados indicam uma concordância de 91% entre os ciclos. Em relação à persistência, os choques tecnológicos, tanto em Minas Gerais quanto no Brasil, apresentaram comportamento transitório. Adicionalmente, ocorrem diferenças nos choques fiscais, especialmente os negativos. Por fim, o modelo vetorial indica que a produtividade total dos fatores (PTF) é o termo que melhor explica a variância dos ciclos econômicos nas duas espacialidades. Contudo, as variações fiscais tendem a explicar mais a variância dos ciclos em Minas Gerais.