O trabalho inicia-se com a exposição de um modelo de equilíbrio de estocagem e de uma metodologia de análise da variação estacional de preços. Em seguida, com base em um exame dos características do programa EGF, formulam-se hipóteses sobre os efeitos da atuação da política. Essas hipóteses são então testadas econometricamente, com resultados consistentes, para o arroz, o algodão, o milho e a soja, que são os produtos de maior relevância dentro do programa. Sobressaem do trabalho duas conclusões principais: em primeiro lugar, tanto na sua filosofia quanto na prática, o EGF é um instrumento de estrito apoio a política de preços mínimos, sem objetivar, realmente, a estabilização dos preços dentro do ano, o que aliás não é perseguido pela política econômica; e, em segundo, ele padece de um problema de eficácia, pois à expansão da estocagem sob EGF associa-se uma redução, mesmo que não equivalente, da estocagem com fundos privados. Na seção final discutem-se os prováveis efeitos da retirada recente do subsídio, concluindo-se que ela pode vir a ser apenas ilusória.