Este artigo estima a relação entre a evolução das ofertas de trabalho e os prêmios salariais por educação no Brasil. Utiliza-se um modelo teórico em que a função de produção depende de três agregados de trabalho: não-qualificados, intermediários e qualificados. A estimação compreende dois estágios: o primeiro fornece estimativas para as elasticidades de substituição entre grupos de idade e o segundo, estima as elasticidades de substituição entre grupos de qualificação. O estudo conclui que a utilização de três grupos educacionais parece adequada. Além disso, parece estar havendo um aumento na demanda relativa por trabalhadores com qualificação intermediária que está sendo superada pelo aumento da oferta relativa. Finalmente, a demanda por trabalhadores com nível superior parece ter permanecido constante, sendo o aumento do prêmio salarial totalmente explicado pela queda na sua oferta relativa.