O artigo procura estimar a transferência da produtividade aos salários industriais desde meados dos anos 60. A partir de modelos de regressão linear com variáveis binárias são calculadas as elasticidades do salário real em relação 8 produtividade para nove categorias profissionais da indústria de transformação em São Paulo. Dois períodos se destacam. Durante o "milagre econômico" houve um aumento substancial dos diferenciais salariais, com uma transferência mínima da produtividade aos menores salários industriais. Em contrapartida, a política salarial redistributiva do início dos anos 80 contribuiu para a diminuição das desigualdades salariais, apesar do período recessivo pelo qual passava o país. O artigo é encerrado propondo-se uma política salarial redistributiva.