O trabalho examina a relação existente entre inflação de custos e taxa nominal de juros, colocando em evidência um mecanismo de realimentação da inflação via taxa de juros. A operação deste mecanismo é ilustrada no contexto de um modelo de curto prazo que coloca ênfase na produção. A taxa de juros aparece no modelo associada com o custo do financiamento de curto prazo da produção. Mostra-se que um choque inflacionário origina necessariamente um processo de aceleração inflacionária, o qual em alguns casos pode degenerar em uma hiperinflação.